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PTA延续节前振荡向上格局

来源:山东娱乐新闻 2019-10-29 14:54:18

受节前下游对聚酯的阶段性集中补仓操作提振,涤丝、短纤、切片行情价量齐升。外盘PTA现货价格加速上涨,内外盘现货价差不断扩大(差值由1月初的300元/吨扩大至1月末的600元/吨)。1月中旬马来西亚芳烃公司(AMSB)位于Kertih的55万吨/年的PX装置意外停车,对应的合同货用户转向其他PX供应商或转入现货市场采购,亚洲PX供应形势进一步紧张,价格暴涨至29个月高位。需求有效跟进,北京那里治癫痫病成本提振相当给力,基本面积极向好,点燃投机资金推涨热情,1月PTA强势彰显,主力合约TA105于1月初稍作调整后向上突破11000一线,并加速走高,刷新历史高点。
  
展望2月市场,鉴于基本面持续向好的研判,笔者认为PTA有望延续节前振荡向上的格局。

受进口量增加,炼厂开工率回落的共同影响(1月底美国炼厂开工率自2010年四季度高点88.2%下降至81.8%),原油库存压力重新显现。据EIA公布的最新一期美国能源库存报告显示,截止到1月21日当周,美国原油库存激增484万桶,NYMEX原油期货交割地库欣的原油库存骤升至2010年8月以来的最高水准,该地区原油库存已占储备罐容积的72%。且近期市场对欧佩克增产的预期日渐强烈,成员国可能在今年增加石油供应量,而此前已有相关报道证实沙特等国已悄然提高原油产量,对油价构成潜在利空。受原油库存回升、产量预期增加的打压,近期NYMEX原油期货一度回调至八周低点85美元/桶附近。但从整体来看,良好的取暖油消费在2月上旬有望延续(据气象报告称美国2月初低温寒冷天气将持续),美国经济的持续缓慢复苏与欧元区形势改善将有效支撑原油需求,油价整湖北治癫痫到哪个医院体高位盘整为主。
  
下游芳烃市场则以高位盘整为主,但其中PX市场表现较为抢眼。经历了去年前三季度的“去库存”进程后(2009年国内外新增PX产能集中释放,较之下游偏淡的需求而言,供应显著过剩。2010年年初亚洲PX生产厂商库存高企,为减轻出货压力,PX生产商被迫持续降价销售,前哈尔滨到哪治癫痫最好三季度PX供应商基本上以让利促销为主),第四季度亚洲PX现货市场企稳走高。至2011年1月,因马来西亚芳烃公司(AMSB)的55万吨/年、韩国GS Caltex的135万吨/年等数套PX生产装置短暂性意外停车导致地区供求平衡明显偏紧,亚洲PX加速上涨。截止到1月末,亚洲PX与MX的价差逼近600美元/吨FOB韩国,较月初扩大220美元/吨,生产厂家的经营状况得到明显改善。
  
基于下游PTA现货市场的良好表现,全球三大PX供应商一致看好2月份亚洲PX合同货市场:日本石油公布2月PX亚洲合同倡导价为1670美元/吨CFR,较1 月ACP上涨290美元/吨;埃克森美孚、出光兴产2月PX亚洲合同价为1680美元/吨CFR,较1月结算价上调300美元/吨。2011年国内PX与PTA产能增速的不协调也将给予PX行情以一定利好支撑。截止到2010年年底,黑龙江中亚癫痫病医院国内PX产能为826万吨/年,预计2011年新增产能约180万吨/年。PTA方面,截止到2010年年底,国内PTA产能为1636万吨/年,预计2011新增产能约440万吨/年,相对应的新增PX产能为286万吨/年,因此相对于PTA而言,PX产能增幅偏小。

“高成本低库存”成为1月份聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝行情联袂走高的共同推动力。
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